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La agencia HR Ratings ratificó la nota soberana de México en un nivel de 'BBB+', pero cambió la perspectiva de "estable" a "negativa" ante mayores presiones fiscales y la expectativa de que la economía mexicana mantendrá su mala racha de crecimiento a largo plazo.
De acuerdo con la calificadora, se espera que la reducción del déficit fiscal planteada para 2025, de 5.9 a 3.9 por ciento, sea más lenta de lo esperado y eso ocasione más presiones para el pago de la deuda neta del país.
“El cambio de administración esperado en enero de 2025 en Estados Unidos podría llevar a un deterioro en la relación comercial con el principal socio comercial de México, y por lo tanto continuar afectando negativamente el desempeño del comportamiento económico”, dijo la firma en un reporte emitido el lunes por la tarde.
Bajo este escenario, agregó que el riesgo de la introducción de nuevos o mayores aranceles a las importaciones de bienes producidos en México podría tener un impacto más profundo en el sector industrial, lo cual aumenta la incertidumbre entre los inversionistas y podría incidir negativamente en los niveles de actividad económica y el tipo de cambio.
Según la agencia de riesgo crediticio, el endurecimiento a la política migratoria por parte de la próxima administración de Donald Trump también podría complicar aún más las relaciones con Estados Unidos.
“No obstante, HR Ratings dará seguimiento al desempeño de las principales variables que impactan el crecimiento en los próximos meses, con el objetivo de identificar cualquier desviación que afecte la calidad crediticia del soberano”, añadió.
El cambio de la perspectiva por parte de HR Ratings se da a poco más de una semana de que la agencia Moody’s hizo lo mismo para la nota soberana de México.
En su momento, Moody’s argumentó que la rebaja en la perspectiva era debido al debilitamiento de políticas internas que pueden socavar el entorno económico del país, en especial después de la reforma al Poder Judicial.
Ante ello, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) argumentó que el cambio en la perspectiva se ha atribuido a que “la agencia supone rigideces en el gasto público y desafíos en la consolidación fiscal, así como a la posibilidad de un cambio institucional que podría influir en el clima de negocios”.
Posteriormente, la presidenta Claudia Sheinbaum Pardo dijo que algunas agencias calificadoras tienen sesgos hacia otro tipo de sistema económico, al tiempo que reafirmó que la economía mexicana se encuentra estable.
“Todos sabemos que en 2018 nuestro modelo económico cambió, es un modelo basado en la austeridad republicana, en la economía moral, en reorientar presupuesto para programas sociales, para derechos e inversión pública”, explicó la mandataria en su conferencia de prensa matinal del pasado 15 de noviembre.
Hasta ahora, Moody’s y HR Ratings son las únicas dos de ocho agencias calificadoras que tienen una perspectiva negativa para la nota del país. Otras firmas como S&P Global Ratings, Fitch Ratings o KBRA mantienen una perspectiva estable.
De acuerdo con HR Ratings, se espera que el crecimiento económico de México en 2024 sea de 1.4 por ciento y de 1.1 por ciento para 2025, lo cual es menor a la estimación puntual de la SHCP de 2.1 y 2.3 por ciento, respectivamente, planteada en los Criterios Generales de la Política Económica de 2025.
Para la SHCP, que encabeza Rogelio Ramírez de la O, el panorama de crecimiento para México es positivo “dado que los choques de oferta han comenzado a disminuir y la producción industrial ha mostrado un mejor dinamismo desde la segunda mitad del año”.
“Por tal motivo, nuestro pronóstico de crecimiento, presentado en el Paquete Económico para 2025, se mantiene entre 2% y 3%, sustentado en la fortaleza de la demanda interna, el apoyo de los programas sociales y la inversión en sectores estratégico”, dijo SHCP en un comunicado aparte.
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